července 15, 2010

Co je goodwill a jaky ma vyznam pro investora


Petr Palivec mi poslal dotaz, ktery se tyka goodwillu. Tenhle pojem nekdy zpusobuje nejasnosti a proto se na nej podivam trosku blize.

Zjednodusene receno je goodwill rozdil mezi nakupni cenou a ucetni hodnotou kupovane spolecnosti. Prakticky se jedna o to, ze kdyz kupujete napriklad jinou firmu za 1 mil Kc a ucetni hodnota nakupovane firmy je 800 tisic, pak goodwill predstavuje 200 tisic korun (De facto platime za veci jako je jmeno firmy, vztahy se zakazniky, znale a zkusene zamestnance, apod.). Nekdy se goodwillu take rika dobre jmeno spolecnosti, coz neni spravne vyjadreni, ale pro zakladni pochopeni je to dostacujici. 

Goodwill je soucasti aktiv spolecnosti, ktera koupila druhou spolecnost a proto casto ovlivnuje ukazatele ucetni hodnoty, ktere jsou pro spoustu investoru dulezite. Ja osobne se ze svych vypoctu snazim goodwill vyradit a to z nekolika duvodu, jako jsou fakt, ze goodwill by se mel rocne testovat na tzv. impairment neboli ohodnoceni zda nedoslo k trvalemu snizeni hodnoty spolecnosti, na kterou se goodwill vztahuje (neboli kupovane spolecnosti). Jednou rocne by jste meli jako kupujici spolecnost zanalyzovat, zda hodnota goodwillu stale odpovida tomu, cemu se rovnala minuly rok a pokud ne, tak by se hodnota mela snizit.

Problemem je, ze neni presne stanoven zpusob, jak by se mela zhodnotit zmena hodnoty goodwillu a tim padem se ve vypoctu impairmentu uplatnuje znacny usudek managementu spolecnosti, coz je zaroven dalsi problem. Pokud se rozhodnote pro impairment znamena to, ze si zvysite naklady a snizite hodnotu aktiv, coz samozrejme nevrha dobre svetlo na vase financni vykazy.

Problemu s goodwillem existuje spousta, proto je podle meho soudu nejlepsi hodnotu goodwillu ze svych vypoctu vyradit.

0 comments:

Share

Twitter Delicious Facebook Digg Stumbleupon Favorites More